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新申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)比平移企業(yè)低3971.28萬(wàn)元 創(chuàng)業(yè)板每日新增4-5家有所下滑
截止7月20日,深交所官網(wǎng)顯示,創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)受理296家企業(yè)的IPO首發(fā)申請(qǐng)。其中175家為此前證監(jiān)會(huì)在審企業(yè)平移而來(lái),另外的121家則是新申報(bào)企業(yè)。
對(duì)于平移企業(yè)而言,按照“新老劃斷”規(guī)則,不必符合創(chuàng)業(yè)板定位要求,深交所將按照此前證監(jiān)會(huì)審核順序及審核成果繼續(xù)推進(jìn)工作,而新申報(bào)企業(yè)將是創(chuàng)業(yè)板此后審核工作的主要參考。
牛牛研究中心統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn),121家新申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)水平較此前平移企業(yè)明顯更低,平均下滑3971.28萬(wàn)元,但由于注冊(cè)制實(shí)施初期,券商及企業(yè)保守考慮,大部分仍保持在5000萬(wàn)元以上水平。
所處行業(yè)方面,化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè),計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及專用設(shè)備制造業(yè)是新申報(bào)企業(yè)分布最多的行業(yè),分別有14家,12家和11家,當(dāng)前主要消化存量企業(yè)背景下,新申報(bào)企業(yè)在7月6日出現(xiàn)階段性高峰39家后,目前以每日4-5家的速度新增,較此前下滑明顯。
新申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)比平移企業(yè)低3971.28萬(wàn)元 僅邁普醫(yī)學(xué)選擇標(biāo)準(zhǔn)二
以往創(chuàng)業(yè)板IPO審核,盈利能力的考核是重點(diǎn)。通常需滿足所謂“主八創(chuàng)五”的要求,即新申報(bào)企業(yè),主板要求最近一年凈利潤(rùn)超過(guò)8000萬(wàn),創(chuàng)業(yè)板不低于5000萬(wàn)。
牛牛研究中心對(duì)175家平移企業(yè)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),2019年度歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)在5000萬(wàn)以下的公司僅6家,占比僅3.43%,凈利潤(rùn)在1億元以上的則有56家,占比為32.00%,申報(bào)企業(yè)普遍規(guī)模偏大,具體如下所示:
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后,上市條件上采取了市值、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合的三條標(biāo)準(zhǔn),如下:
牛牛研究中心上周五發(fā)布的文章《287家公司僅2家不得已選擇標(biāo)準(zhǔn)二,創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)穩(wěn)字當(dāng)頭》顯示,287家已受理企業(yè)中,僅有2家選擇上市標(biāo)準(zhǔn)二,其余企業(yè)均選擇標(biāo)準(zhǔn)一。
與標(biāo)準(zhǔn)一相比,標(biāo)準(zhǔn)二在凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)要求方面明顯放寬,僅要求最近一年凈利潤(rùn)為正和營(yíng)業(yè)收入不低于1億元即可,只是多了對(duì)市值方面的要求。
平移企業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)一,無(wú)可厚非,注冊(cè)制實(shí)施初期,券商及企業(yè)們?cè)诓涣私鈱徍顺叨鹊惹闆r下,仍參考此前成功IPO企業(yè)經(jīng)驗(yàn),盡量在業(yè)績(jī)規(guī)模合適情況下申報(bào),標(biāo)準(zhǔn)一與此前審核尺度類似,同時(shí)符合標(biāo)準(zhǔn)一和標(biāo)準(zhǔn)二情況下,企業(yè)僅選擇標(biāo)準(zhǔn)一,后續(xù)隨著申報(bào)數(shù)量逐漸增多,審核逐步深入,應(yīng)該會(huì)有所改變。
但121家新申報(bào)企業(yè)也一窩蜂的選擇標(biāo)準(zhǔn)一,而不是對(duì)凈利潤(rùn)等要求更為寬松的標(biāo)準(zhǔn)二,是對(duì)本身業(yè)績(jī)規(guī)模很有信心么?
統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,121家新申報(bào)企業(yè)中凈利潤(rùn)在5000萬(wàn)元以下共有14家,占比為11.57%,較平移企業(yè)增加明顯,如下所示:
新申報(bào)企業(yè)與平移企業(yè)凈利潤(rùn)平均水平對(duì)比如下(中位數(shù)及均值):
可以看到,新申報(bào)企業(yè)與平移企業(yè)相比,凈利潤(rùn)水平規(guī)模整體雖有所下滑。從均值則平均下滑3971.28萬(wàn)元,從中位數(shù)來(lái)看也下降1154.37萬(wàn)元,但大部分仍保持在5000萬(wàn)元以上水平。
這種情況的出現(xiàn),與創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)大多選擇標(biāo)準(zhǔn)一較為類似,主要出于求穩(wěn)心理,以往審核經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,監(jiān)管層對(duì)于大企業(yè)的包容度比小企業(yè)總是大一些,小企業(yè)為IPO上市在業(yè)績(jī)方面進(jìn)行舞弊的動(dòng)機(jī)也確實(shí)更大。
目前,121家新申報(bào)企業(yè)中凈利潤(rùn)水平最低的是邁普醫(yī)學(xué)。公司是一家致力于結(jié)合人工合成材料特性,利用先進(jìn)制造技術(shù)開(kāi)發(fā)高性能植入醫(yī)療器械的高新技術(shù)企業(yè)。報(bào)告期內(nèi),公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下所示:
邁普醫(yī)學(xué)也是新申報(bào)企業(yè)中唯一選擇標(biāo)準(zhǔn)二的企業(yè)。
日均新增4-5家新申報(bào)企業(yè) 廣東、浙江、江蘇暫時(shí)領(lǐng)先
121家新申報(bào)企業(yè)中,來(lái)自廣東、浙江及江蘇的最多,分別有26家,24家和11家,河北、黑龍江、云南、天津、重慶、西藏及新疆目前僅有1家申報(bào),如下所示:
保薦機(jī)構(gòu)方面,中信、國(guó)信及國(guó)金目前項(xiàng)目最多,分別有11家,10家和8家,如下所示:
《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱“暫行規(guī)定”)為明確創(chuàng)業(yè)板定位,創(chuàng)造性的設(shè)置了行業(yè)負(fù)面清單,列出了12個(gè)原則上不支持申報(bào)的行業(yè),原則上不支持以下企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板,但與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動(dòng)化、人工智能、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)除外:(一)農(nóng)林牧漁業(yè);(二)采礦業(yè);(三)酒、飲料和精制茶制造業(yè);(四)紡織業(yè);(五)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè);(六)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè);(七)建筑業(yè);(八)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè);(九)住宿和餐飲業(yè);(十)金融業(yè);(十一)房地產(chǎn)業(yè);(十二)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)。
雖然在審企業(yè)不適用行業(yè)負(fù)面清單的規(guī)定,但新申報(bào)企業(yè)卻需要符合創(chuàng)業(yè)板定位,那么新申報(bào)企業(yè)的行業(yè)分布有什么特點(diǎn)呢?
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè),計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及專用設(shè)備制造業(yè)是申報(bào)企業(yè)數(shù)量最多的行業(yè),分別有14家,12家和11家申報(bào)創(chuàng)業(yè)板,新申報(bào)企業(yè)行業(yè)分布如下:
此前文章中,牛牛研究中心表示,當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板上市委的主要工作仍為平移企業(yè)的存量消化,目前審核及問(wèn)詢企業(yè)也均為平移企業(yè),那么新申報(bào)企業(yè)變動(dòng)情況如何呢?
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,7月6日為新申報(bào)企業(yè)受理高峰,共有39家企業(yè)被受理,此后保持在每天受理4-5家左右的水平,如下:
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