熊曉鴿：金融危機(jī)的三方面機(jī)遇

　　挖貝網(wǎng)特約作者 IDGVC合伙人 熊曉鴿

　　金融危機(jī)對(duì)投資行業(yè)造成了一定影響，主要表現(xiàn)在融資不利和退出之路受阻。慘淡的A股股市和全球低迷的證券市場(chǎng)，讓投資人在資本市場(chǎng)上風(fēng)光不再。

　　然而，金融危機(jī)給投資領(lǐng)域造成沖擊的同時(shí)，也造就了千載難逢的投資機(jī)遇。機(jī)遇表現(xiàn)在三方面：第一從投資角度來(lái)看，金融危機(jī)對(duì)投資行業(yè)沒(méi)有太多影響，除非出資人質(zhì)量不高。目前，金融風(fēng)暴更能凸顯出一些有成長(zhǎng)潛力、價(jià)格較便宜的項(xiàng)目；第二可以從股市尋找投資機(jī)會(huì)。股市低迷，很多公司市值低于凈資產(chǎn)，但公司本身不錯(cuò)，因此，PE/VC基金可以到納斯達(dá)克或香港股市上尋找投資機(jī)會(huì)；第三項(xiàng)目估值更合理。目前，創(chuàng)業(yè)者和投資者心態(tài)比較好，對(duì)某一個(gè)產(chǎn)品或某一類(lèi)服務(wù)的市場(chǎng)判斷雖然保守，但更合理

　　在金融危機(jī)和股市崩盤(pán)時(shí)，一般會(huì)出現(xiàn)一些新的投資機(jī)會(huì)。此時(shí)投資人除了對(duì)現(xiàn)有的TMT(電信、傳媒與科技)產(chǎn)業(yè)投資之外，往往會(huì)選擇相對(duì)過(guò)去有顛覆性的產(chǎn)業(yè)，比如，替代石油的可再生能源。2008年IDGVC關(guān)注生物技術(shù)、清潔技術(shù)與新醫(yī)藥等領(lǐng)域，2009年將繼續(xù)關(guān)注這些領(lǐng)域。

　　對(duì)于迪岸傳媒這樣自身發(fā)展不錯(cuò)的公司，我們?cè)缇拖Ｍ懈斓陌l(fā)展，只不過(guò)在2008年股市不景氣，未能上市而已。

　　搜狐、百度、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、騰訊網(wǎng)等國(guó)內(nèi)許多知名網(wǎng)站都曾是IDGVC的投資項(xiàng)目，這些網(wǎng)站都是第一代互聯(lián)網(wǎng)。2009年，我將注意力很大一部分會(huì)放在“第二代互聯(lián)網(wǎng)”的投資上。比如社交網(wǎng)站facebook在前幾年的發(fā)展過(guò)程中不怎么賺錢(qián)，2006、2007年都是投資商在買(mǎi)單，那么在投資收緊的情況下，這類(lèi)社交網(wǎng)站也許就會(huì)找到在市場(chǎng)中掙錢(qián)的方法。

　　IDGVC不僅追加了許多企業(yè)的投資，還從二級(jí)市場(chǎng)上入資空中網(wǎng)。這也是從上一次的金融危機(jī)當(dāng)中所學(xué)到的，當(dāng)股票不好而這家公司的運(yùn)營(yíng)卻非常好時(shí)，既有很好的成長(zhǎng)空間，也有很好的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，那么在這個(gè)時(shí)候進(jìn)入可能是比較好的機(jī)會(huì)。

　　目前對(duì)中國(guó)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資是個(gè)很好的機(jī)會(huì)，因?yàn)楹Ｍ獾慕鹑谖C(jī)主要還是房地產(chǎn)引起的。但在中國(guó)來(lái)講，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要針對(duì)向中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)服務(wù)，所以受影響是很小的，再加上中國(guó)現(xiàn)金儲(chǔ)備是全球最多的，實(shí)際上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來(lái)說(shuō)此時(shí)擁有巨大的發(fā)展空間。

　　金融危機(jī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資唯一的影響，就是準(zhǔn)備上市融資的項(xiàng)目會(huì)推遲。對(duì)本身的投資可能沒(méi)有什么影響，相反這還是一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)橛械墓炯盎饒?jiān)持不下去了，它可能會(huì)清盤(pán)，特別是一些貸款運(yùn)作的公司情況更糟糕，在現(xiàn)金為王的前提下，目前對(duì)私募基金以及風(fēng)險(xiǎn)投資都是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。

　　金融危機(jī)對(duì)于企業(yè)來(lái)講也許不是好事，因?yàn)槠髽I(yè)的購(gòu)買(mǎi)力受到了影響。但是對(duì)于做風(fēng)險(xiǎn)投資，尤其在中國(guó)做風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)看不是壞事。

　　做風(fēng)險(xiǎn)投資第一看市場(chǎng)的規(guī)模，第二看產(chǎn)品和服務(wù)有沒(méi)有吸引人的地方。當(dāng)前的金融危機(jī)對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，還不用緊張。如果產(chǎn)品不是出口，客戶不是來(lái)自海外，就沒(méi)有必要慌張。

　　對(duì)于2009年的中國(guó)投資市場(chǎng)，中國(guó)目前不僅是創(chuàng)業(yè)者的天堂，同時(shí)也是投資者的天堂，大家不要被一些跟自己沒(méi)有關(guān)的、國(guó)外的金融危機(jī)所困惑，而重要的是腳踏實(shí)地地把想做得事情，能做得事情做好，這樣你就能取得成功。（熊曉鴿）