產權市場的邊界

　　產權市場擔負兩種交易功能是確定的，問題是我們如何來把握這兩種交易功能的邊界，這是一個至今沒有解決的問題

　　陳培雄/文

　　談產權市場的邊界，首先要厘清市場的邊界。

　　把市場視為具有“長度”、“寬度”和“高度”的三維空間，從而形成了市場的邊界。

　　長度是指市場交易的標的物的種類。不同的市場交易不同的標的物，這些標的物是確定的，所以我們說其邊界是確定的。如鋼材市場交易的是鋼材，汽車市場交易的是汽車，即使百貨公司、超市這樣的市場，人們也都能從名稱上確定其交易的標的物，即該市場的長度。

　　寬度是指狹義市場的邊界。從狹義上看，市場是商品交換的場所。而這個場所往往是確定的，如北京的西單商場，人們能夠準確地知道其在北京西單北大街上。即該市場的寬度是確定的。

　　高度是指廣義市場的邊界。從廣義上看，市場是供需關系的總和。通過價格要素引導市場變化。只要遵循價格規(guī)律，市場高度的邊界是清楚的。

　　產權市場的邊界

　　國外沒有產權市場，中國一創(chuàng)立就是幾百家。盡管產權市場已經有幾十年的歷史，但是我們卻發(fā)現產權市場的邊界是模糊的。

　　從長度分析，我們難以確定產權市場交易的標的物。人們定義市場，往往采用該市場交易的標的物來定義。如鋼材市場交易的是鋼材，汽車市場交易的是汽車。按此推理，產權市場交易的是產權，而產權是什么呢？至今為止，關于產權的定義，存在不少的分歧，特別是經濟學中的產權與法學意義上的產權，似乎是完全不同的兩回事。

　　十六屆三中全會通過的《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》指出：“產權是所有制的核心和主要內容，包括物權、債權、股權和知識產權等各類財產權?！边@里將各類財產權納入了產權的范疇。

　　簡單起見，我們僅就各類財產權來討論產權。按照交易標的物作為市場的前置語來看，產權市場等同于各類財產權交易市場。按照這樣理解，似乎世界上所有商品市場都屬于產權市場，或者說產權市場可以交易所有商品。我國有些財產權的交易是要經過嚴格審批的，如股票市場。如果按照產權包括股權的概念，產權市場似乎可以包括股票市場或者說可以交易股票。顯然這也是不正確的。所以產權市場的長度是不確定，即其長度邊界是不清楚的。

　　再看產權市場的寬度。按照本文的定義，寬度是指狹義市場的邊界，即產權市場的寬度應該是交易產權的場所，即全國幾百家產權交易所的經營場所。但是從事過產權市場交易的人都知道，產權交易往往不能在產權交易所內獨立完成，經常需要多次在產權交易所、國資委、主管部門之間反復，最終完成交易。所以產權市場的寬度并不是一般意義上商品市場交易的場所，必須擴大到其交易過程中涉及到的部門，而這些部門往往是不確定的，所以說產權市場的寬度邊界也是不清楚的。

　　再看看產權市場的高度，這更加是所有產權市場業(yè)內人士無法分辨的邊界。

　　制度經濟學家康芒斯將世界上所有交易分為買賣、管理和限額3類，不同的交易遵循不同的交易規(guī)則。如管理的交易規(guī)則是下級服從上級，而買賣的交易規(guī)則是價高者得。市場遵循的是買賣的交易規(guī)則，即市場只能按照價高者得的規(guī)則進行運作。

　　在買賣交易規(guī)則下，所有市場呈現一個特點，市場交易的標的物必須是純經濟性質的，必須是能用錢來衡量的，凡是不能用金錢衡量的一定不能進入市場交易，否則就會出現問題。如政府的官位、大學的學位這些都不是純經濟性質的，不能用金錢衡量，所以不能進入市場交易。

　　產權市場現在主要交易的是企業(yè)國有產權。企業(yè)國有產權是否是純經濟性質的呢？企業(yè)國有產權交易涉及到上級部門的戰(zhàn)略規(guī)劃、產業(yè)布局、員工的安置等等。所以企業(yè)國有產權交易不是純經濟性質的，不能按照價高者得的市場競爭規(guī)則。如果我們將產權市場僅僅界定在產權交易所，必然出現這樣的悖論：根據有關規(guī)定，企業(yè)國有產權交易必須進入產權交易市場；產權市場作為一個市場必須遵循市場價高者得的交易規(guī)則。而企業(yè)國有產權不能按照價格單一要素進行交易。從上述分析，產權市場的高度邊界是不清楚的。

　　一個世界上最特殊的市場

　　產權市場邊界的不清晰，沒有政府主管部門對產權市場加以界定，導致了對產權市場的管理難度加大。需要產權市場管理者提高對產權市場的認識，在現行法律框架體系下規(guī)范自己的行為。

　　如產權市場長度的邊界不清楚，帶來的好處是我國產權市場創(chuàng)新不斷，各類創(chuàng)新交易品種層出不窮。如中小企業(yè)產權市場、林權交易市場、農村土地產權市場、排污權交易市場等等。但是也要警惕創(chuàng)新品種不能違背現行法律，如最近各地產權交易所興起創(chuàng)建的“股權交易市場”有違國家法律的之嫌疑，這是需要警惕的。實際上筆者3年前曾經參與創(chuàng)建了我國第一家股權交易市場“河南省股權交易市場”。后來根據國務院辦公廳下發(fā)的文件停止了運作。

　　再如，產權市場高度的邊界不清晰。我們應該清楚認識到企業(yè)國有產權交易既包括屬于市場的純經濟的買賣交易同時又含有需要政府相關部門介入的管理交易，企業(yè)國有產權市場本質上含有兩種交易。或者說中國創(chuàng)造的產權市場必須具備管理交易和買賣交易兩項功能。為了使得產權市場具備買賣交易和管理交易功能，一種方法是將管理交易功能置入產權市場，使得產權市場具備管理交易功能；二是將產權市場的邊界放大，產權市場包括了與企業(yè)國有產權管理相關的政府部門。第一種方法產權市場需執(zhí)行兩套交易規(guī)則。當執(zhí)行管理規(guī)則時，管理級別還得相當高，否則無法管理類似中央企業(yè)級別很高的產權交易，顯然是不可能的。唯一的我們只能將產權市場的邊界放大。

　　筆者兩年前就提出產權市場應該包括政府管理交易部分的概念，即產權市場包括：

　　·政府產權交易機構。可以認為政府產權交易機構部分包括財政、國資等政府部門，同時也包括企業(yè)的上級部門等，完成的是產權交易中管理交易部分，有時也包括了市場定價部分。

　　·市場產權交易機構。就是現在3號令所說的產權交易機構。完成的是產權交易中可以按照經濟性質劃分部分，采用市場價格競爭規(guī)則，也包括信息披露功能等。

　　一般情況下，把買賣的交易規(guī)則放入管理中，就會出現腐敗；而將管理的交易規(guī)則放入買賣中，就會出現欺行霸市。中國產權市場是世界上獨一無二的市場，我們沒有別人可以借鑒的經驗。產權市場擔負兩種交易功能是確定的，問題是我們如何來把握這兩種交易功能的邊界，這是一個至今沒有解決的問題。

　　作者系佛山南方產權交易所董事長