玉米價格將震蕩上行

　　在國家寬松的宏觀經(jīng)濟政策背景下，以及市場對通脹預期的逐漸增強，后期商品價格易漲難跌。玉米現(xiàn)貨價格在近期仍會維持高位。

　　文/中大期貨 雷鳴

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，目前我國的生豬存欄數(shù)量遠高于上半年，未來飼料消費情況將在一定程度上力挺玉米現(xiàn)貨市場的價格。在新玉米上市之前的一段時期內(nèi)，如果國儲拍賣成交的玉米能夠進入市場有效流通起來，玉米現(xiàn)貨市場的價格上漲將會得到進一步的緩解。

　　而政策、產(chǎn)地的災害情況等諸多不確定因素，促使玉米的市場價格步入了震蕩上行的走勢。

　　供給存在不確定性

　　國家糧油信息中心9月份預測，2009年中國玉米播種面積為3046萬公頃，較2008年的2986萬公頃增加60萬公頃。報告中對玉米種植面積上調(diào)的預測，對市場而言無疑是一個利空；而市場之前最壞的預計是，吉林的玉米將大幅減產(chǎn)50%，甚至絕收。不同的預期使得多空雙方分歧進一步加大。

　　但從筆者對玉米市場的調(diào)研情況看，東北受災最嚴重的吉林地區(qū)玉米減產(chǎn)預計在三成左右，遠低于此前市場人士的預計水平。從氣象條件看，近期東北部分地區(qū)出現(xiàn)早霜的可能性加大。所以，玉米在供給上存在一定的不確定性，也為玉米期貨價格的上行提供了一定的操作題材。

　　政策左右玉米價格

　　近期，在各個地區(qū)玉米庫存消耗殆盡的情況下，國儲局不斷拍賣玉米，市場供給緊張的形勢已有所改善，現(xiàn)貨市場上供給情況有所緩和。大量拍賣成交的玉米最終都會進入市場進行流通，增加市場的供給情況。

　　到目前為止，國儲玉米拍賣已經(jīng)進行了9次，計劃拍賣約為2102.23萬噸，總計成交量為1090.25萬噸，成交率為51.86%。

　　此外，國家還對東北地區(qū)一定規(guī)模的玉米深加工企業(yè)定向銷售580萬噸國家臨儲玉米，并提供一定的補貼，在一定程度上緩解企業(yè)生產(chǎn)壓力，也從另一個角度加大了市場的供給。 另一方面，國家也對跨省移庫玉米進行了銷售，但是成交情況并不理想，市場產(chǎn)生一定的觀望情緒。而成交量較低的主要原因還是國儲局拍賣的玉米在結(jié)合一些費用后，價格遠高于市場價格。因此，在玉米現(xiàn)貨市場上國家政策還是在很大程度上左右著市場的價格走勢。

　　飼料需求逐漸轉(zhuǎn)旺

　　農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年8月底，能繁殖的母豬存欄量為45816萬頭，環(huán)比增加1.8%；國內(nèi)豬肉價格已連續(xù)10周上漲，漲幅超過23%，雞蛋價格也連續(xù)5周上漲，漲幅超過6%。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，生豬高熱病疫情爆發(fā)幾率將大大降低。人們對肉、禽、蛋、奶等需求將更加旺盛，促使養(yǎng)殖戶增加養(yǎng)殖規(guī)模，同時也使飼料的需求逐漸轉(zhuǎn)旺。

　　結(jié)合上述原因，近期玉米期貨市場的行情，基本上被國儲局的拍賣以及產(chǎn)區(qū)災害情況這兩方面所左右。

　　而在國家寬松的宏觀經(jīng)濟政策背景下，市場通脹預期逐漸增強，后期商品價格易漲難跌。玉米現(xiàn)貨價格在近期仍會維持高位。隨著相關(guān)收購政策的出臺和農(nóng)民惜售心理的增強，玉米期價或?qū)⒃俣壬蠐P，但上漲空間不會太大。