摩根大通的委屈：收購貝爾斯登 被美聯(lián)儲坑害

摩根大通感到委屈

摩根大通在金融危機時期收購了貝爾斯登，現(xiàn)在它越來越覺得這是個大麻煩，它真的是無辜的嗎?

還有十幾天，美國新一屆的總統(tǒng)大選就要舉行，這時候有關(guān)共和黨布什執(zhí)政期間的一樁舊案被翻了出來。

10月10日，摩根大通CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在美國外交委員會于華盛頓特區(qū)舉辦的一個會議上抨擊說，摩根大通在2008年3月應(yīng)美聯(lián)儲的要求，對因為次貸危機而瀕臨破產(chǎn)的美國第五大投資銀行貝爾斯登出手收購，但是四年來，摩根大通已經(jīng)為貝爾斯登在訴訟和資產(chǎn)減記等問題上損失了50億到100億美元。戴蒙稱，如果當(dāng)初知道會有今天的結(jié)果，他不會收購貝爾斯登。

不過有趣的是，這組數(shù)字并不是摩根大通自己的統(tǒng)計結(jié)果，戴蒙當(dāng)天引用的是路透社給出的數(shù)據(jù)。

貝爾斯登當(dāng)年的破產(chǎn)噩夢是從旗下兩只投資次級抵押貸款證券化產(chǎn)品的基金開始的。2007年8月，這兩只基金宣布倒閉，致使投資人損失超過15億美元，隨后的盈利大跌和資產(chǎn)減記等壞消息便接踵而至。

2008年3月14日，考慮到不斷惡化的貝爾斯登一旦破產(chǎn)，所造成的經(jīng)濟影響將會更嚴(yán)重，美聯(lián)儲決定通過摩根大通向流動資金已經(jīng)耗盡的貝爾斯登提供應(yīng)急資金，以緩解該公司的流動性短缺危機。

然而就在三天之后，摩根大通突然宣布以每股2美元、合計2.36億美元的價格收購貝爾斯登，僅為貝爾斯登當(dāng)時35.4億美元市值的7%。為了推動收購計劃，美聯(lián)儲當(dāng)時還為摩根大通提供了“特殊融資”。

盡管不少人對這個價格嘩然，但如果看兩頁貝爾斯登狼藉的賬本，摩根大通要為貝爾斯登處理的麻煩堆積如山，很難說摩根大通是撿了個便宜。

被收購時，貝爾斯登存在160億美元與商業(yè)不動產(chǎn)抵押貸款支持證券資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險資產(chǎn)，客戶正爭先恐后地從貝爾斯登撤資。評級公司把貝爾斯登的評級定為略高于“垃圾”等級，也加劇了貝爾斯登的困境。

就在今年的10月1日，紐約司法部長對摩根大通提起訴訟，要求它為貝爾斯登在2006年至2007年期間欺騙投資人購買抵押貸款證券一事承擔(dān)責(zé)任。因此，戴蒙才會為摩根大通不得不替貝爾斯登收拾爛攤子而感到委屈。戴蒙認(rèn)為，當(dāng)時處于布什政府執(zhí)政期間的美聯(lián)儲急于為貝爾斯登尋找買家，平息市場情緒，但摩根大通并沒有參與美聯(lián)儲的決策過程。“我們是被要求那么做，我們承擔(dān)了很大的風(fēng)險。”戴蒙在會議上說。

但是，《華爾街日報》的評論員David Benoit覺得戴蒙對美聯(lián)儲的埋怨有些矯情和夸大其辭了，因為2008年摩根大通還收購了另一家瀕臨破產(chǎn)的銀行美國互助銀行，這筆交易同樣是由美聯(lián)儲牽線的。“這筆收購可是讓摩根大通成為全美資產(chǎn)第一的銀行。”David Benoit在他的博客中寫道。

在當(dāng)天的外交大會上，履歷上顯示支持民主黨的戴蒙聲稱，自己現(xiàn)在只能“勉強稱得上是一個民主黨人”，暗示對布什政府的埋怨并非出自政治立場。

回顧金融危機時期的大投行

2008年9月15日，華爾街第四大投行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)，此前英國投行巴克萊銀行一度打算收購，但由于美國政府拒絕提供財政擔(dān)保而最終放棄。

2008年9月15日，在次貸危機中遭受500億美元的投資損失以及資產(chǎn)減記，華爾街第三大投行美林證券被美國銀行以330億美元的代價收購。

2008年9月21日，高盛和摩根士丹利被美聯(lián)儲批準(zhǔn)從投資銀行轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，成為華爾街五大投行的幸存者。