想在新三板基礎(chǔ)層淘金“仙股”？你應(yīng)該這樣做

新三板是混合市場(chǎng)，散戶(hù)應(yīng)在業(yè)績(jī)爆發(fā)前進(jìn)入

我以前在美國(guó)也做過(guò)股票和期貨，對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)比較了解，包括粉單OTC，我都有所涉及。

新三板對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略地位毋庸置疑，是轉(zhuǎn)型的節(jié)點(diǎn)，沒(méi)有它，國(guó)內(nèi)很難完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

我認(rèn)為新三板是納斯達(dá)克的雛形，實(shí)際上是結(jié)合了美國(guó)OTC BB（美國(guó)納斯達(dá)克柜臺(tái)交易板，被戲謔地稱(chēng)作納斯達(dá)克Baby，即預(yù)備市場(chǎng)）和納斯達(dá)克主板，是一個(gè)混合的市場(chǎng)。因此，美國(guó)OTC場(chǎng)外市場(chǎng)的投資經(jīng)驗(yàn)可以拿來(lái)在新三板借鑒的。

正常邏輯來(lái)說(shuō)，你應(yīng)該在一個(gè)流動(dòng)性很低的市場(chǎng)里，尋找將來(lái)可能進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，也就是說(shuō)，你應(yīng)該在業(yè)績(jī)爆發(fā)的山坡前或者流動(dòng)性因素釋放之前進(jìn)入，這樣你就能獲得豐厚回報(bào)。

我們姑且把基礎(chǔ)層的股票稱(chēng)作“仙股”。這個(gè)概率就好比在垃圾堆中找到黃金，或挖掘潛在黃金。

基礎(chǔ)層其實(shí)完全是一個(gè)PE和VC關(guān)注的市場(chǎng)，只不過(guò)基礎(chǔ)層把PE和VC階段的企業(yè)公之于天下。因?yàn)榇罅縋E以前做IPO，投資生命周期長(zhǎng)，而散戶(hù)等不了那么久，散戶(hù)只要能在業(yè)績(jī)爆發(fā)前的半山腰進(jìn)入就可以了。

2散戶(hù)怎么篩股票？看看做市商、合作對(duì)象、融資情況和管理層討論

讓我很驚訝的一件事是，很多基礎(chǔ)層公司發(fā)布了非常好的業(yè)績(jī)報(bào)告或非常重要的信息，但是第二天市場(chǎng)上并沒(méi)有什么反應(yīng)。

一方面，機(jī)構(gòu)投資人太多，對(duì)公司已經(jīng)形成了自己的判斷，所以這些信息對(duì)于股價(jià)沒(méi)有什么影響；另一方面，散戶(hù)的合格投資人太少，關(guān)注不過(guò)來(lái)，或者不知道關(guān)注什么。

我談?wù)勥@個(gè)局怎么破：

1.觀察做市商。

①做市商是誰(shuí)；②為什么做市商在里面；③在持有公司股票的所有做市商中，主辦券商是否是持有股數(shù)最多的；

如果主辦券商不是主導(dǎo)做市商，只持有很少的股甚至不持有——也許是不太看好這家公司，也許是不夠了解這家公司，也許是公司和主辦券商在股價(jià)上有爭(zhēng)議。

100多家投行中，有六七十家有做市商資格。你必須明白，只有部分做市商具備一定的研究能力和分析能力，所以請(qǐng)不要迷信做市商。

但是，在這個(gè)市場(chǎng)里，我認(rèn)為有一些非常優(yōu)秀的投行，特別擅長(zhǎng)某些行業(yè)，而且團(tuán)隊(duì)也做得很強(qiáng)。我個(gè)人相對(duì)偏好國(guó)信證券和東方證券。

東方證券依賴(lài)自營(yíng)團(tuán)隊(duì)做研究，他們選擇企業(yè)相對(duì)會(huì)保守，對(duì)于TMT等新行業(yè)不是很敏感。申萬(wàn)宏源做得很大，個(gè)人認(rèn)為他們做的企業(yè)質(zhì)量參差不齊，大家選申萬(wàn)的票要慎重些。

2. 捕捉公告里關(guān)于合作合同、客戶(hù)的信息。

①簽了多大單的合作合同；②合同是否涉及前五大客戶(hù)，前五大客戶(hù)都是什么客戶(hù)，對(duì)公司有多大意義。

大家要注意每家公司風(fēng)格不同，科技公司或正處于快速成長(zhǎng)階段的公司，因?yàn)槟承┰颍赡懿惶敢庵鲃?dòng)披露公司情況。實(shí)際上如果沒(méi)有三板市場(chǎng)，這些公司還處于隱形階段，并不會(huì)被公開(kāi)。這些公司的信息更要關(guān)注。

3.留意大股東和高管、投資人的變動(dòng)。

①大股東的股份是否穩(wěn)定；②前十大流通股東都有誰(shuí)；③早期A輪和B輪的投資人是否不但沒(méi)有減持，掛牌后還增持了；④管理層最近在討論什么？這非常重要，這里隱含了公司將來(lái)的目標(biāo)、市場(chǎng)規(guī)模，和現(xiàn)階段達(dá)成的業(yè)績(jī)。

以上因素加在一起，可能暗示了，一個(gè)平時(shí)沒(méi)有什么交易量、默默無(wú)聞的公司，之后會(huì)迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)大爆發(fā)。

下面我給大家講幾個(gè)例子。

3實(shí)操案例：我們?yōu)楹瓮顿Y這3家公司

請(qǐng)大家注意，我們投資了這3家公司，以下內(nèi)容不構(gòu)成任何買(mǎi)賣(mài)建議。

1.商中在線（831916.OC）

這只票到現(xiàn)在為止已經(jīng)停牌好幾個(gè)月了，前不久剛做完兩輪融資，有并購(gòu)重組的公告。主辦券商是方正，做市商有國(guó)信、招商、中投、方正和上海證券。

最近有新聞?wù)f，這家公司正在和全球最大且在美國(guó)上市的域名公司Godaddy舉辦合作研討會(huì)， Godaddy市值達(dá)25億美金。從全國(guó)來(lái)說(shuō)，最大的域名以及云服務(wù)器的公司是阿里云，如果全球最大域名供應(yīng)商、美股上市公司想進(jìn)入中國(guó)，你覺(jué)得他會(huì)找誰(shuí)合作？為什么人家會(huì)找他而不是找阿里？為什么找市場(chǎng)第二而不是市場(chǎng)第一？做生意應(yīng)該理解這里面的邏輯。

商中的大股東是谷歌、百度的最大代理商泛亞。現(xiàn)在，商中還并購(gòu)了兩家公司，市場(chǎng)份額躍居全國(guó)和亞洲市場(chǎng)的第二位，條件已經(jīng)能夠沖擊IPO。

按照2015年年報(bào)，今年業(yè)績(jī)翻番，總股本是2560萬(wàn)，總市值達(dá)6.84個(gè)億，動(dòng)態(tài)市盈率是61倍。

將來(lái)的故事大家可以想象到，現(xiàn)在公司定增非常搶手。

2.擇尚科技（834101.OC）

前幾天剛轉(zhuǎn)做市，公司總股本2000萬(wàn)，明顯奔第二套標(biāo)準(zhǔn)去的。做市商有國(guó)信、中山、信達(dá)。

這家公司做電商做了好幾年了。在整個(gè)服裝產(chǎn)業(yè)鏈里，很多A股公司都不行，但這家電商公司很小眾，是做出口而不是進(jìn)口，幫中國(guó)品牌做到海外，很有意思?，F(xiàn)在大家都在說(shuō)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，這家公司很早就在海外做網(wǎng)紅，用海外網(wǎng)紅賣(mài)中國(guó)貨。

網(wǎng)紅對(duì)他們來(lái)說(shuō)是一個(gè)駕輕就熟的東西，所以如果他們想要做國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，可能業(yè)績(jī)分分鐘爆發(fā)。

在融資過(guò)程中，華夏基金參與了B輪；現(xiàn)在C輪，還有A輪的投資人在增持。

這家公司基數(shù)曾經(jīng)很低，現(xiàn)在動(dòng)態(tài)市盈率97倍。如果能繼續(xù)保持14-15年的速度，大家可以想一下這家公司正在或?qū)⒁l(fā)生什么。

3.事成股份（831497.OC）

這家公司很小，去年還是虧的，總股本才1955萬(wàn)，總市值8000多萬(wàn)，PE負(fù)數(shù)倍。

主辦券商是首創(chuàng)，做市商有東方、國(guó)信、首創(chuàng)和開(kāi)源。

這么小的一家軟件公司，幾乎沒(méi)有交易，為什么這些券商愿意給他做市？

公司董事長(zhǎng)在美國(guó)ProQuest數(shù)據(jù)庫(kù)任產(chǎn)品經(jīng)理、客戶(hù)經(jīng)理以及中國(guó)代表職務(wù)。

這家公司的客戶(hù)中，有幫豐田做數(shù)據(jù)庫(kù)的，上海通用、比亞迪也是其客戶(hù)，它來(lái)做中國(guó)的汽車(chē)后市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)，就相當(dāng)于把全球五分之四汽車(chē)后市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)把持住了。

汽車(chē)行業(yè)壁壘很重，而國(guó)內(nèi)配件市場(chǎng)很混亂，誰(shuí)能夠很精確、最快時(shí)間拿到標(biāo)準(zhǔn)、正確的配件修好車(chē)，決定著客戶(hù)滿意度。在整個(gè)汽車(chē)后市場(chǎng)中，汽車(chē)后市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)的地位由此可知。

結(jié)合工信部文件，要求6月30號(hào)后，所有車(chē)廠打開(kāi)所有配件給所有人，即街邊小店可以買(mǎi)任何人的配件，而原來(lái)只能車(chē)廠給自己的4S店供貨。

汽車(chē)后市場(chǎng)在歐洲年產(chǎn)值是8000億歐元，你想象一下，它在中國(guó)會(huì)有多大市場(chǎng)？

所以，如何在一堆“仙股”中挖掘黃金公司，要訣就在：誰(shuí)是做市商、他們?yōu)槭裁茨闷?；年?bào)、公告說(shuō)了什么合作、什么客戶(hù)；股東有什么背景；融資情況是什么；公司是否有核心競(jìng)爭(zhēng)力和壁壘。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號(hào)：ddxinsanban）